Акції Reddit можуть підскочити, якщо пошук Google на основі ШІ знищить трафік онлайн-медіа

Революція AI-пошуку та її наслідки

Агресивний перехід Google до пошуку на основі штучного інтелекту, позначений функціями на кшталт AI Overviews, фундаментально змінює спосіб, у який користувачі знаходять інформацію в інтернеті, створюючи екзистенційну загрозу традиційним моделям веб-трафіку. Цей зсув від пошукової системи до системи, що дає відповіді, має на меті надавати миттєві, синтезовані відповіді, потенційно різко зменшуючи потребу в кліках на зовнішні сайти та підриваючи доходи від реклами для цифрових видавців.

У цьому бурхливому середовищі Reddit опиняється на дивному роздоріжжі. Хоча акції компанії стикаються з тиском через побоювання щодо відведення трафіку, її основа з автентичного контенту, створеного користувачами, може стати її найбільшим активом, якщо вона зможе краще пережити початкову бурю, ніж традиційні медіа-ресурси.

Симбіотичний танець Reddit з Google

Зростання Reddit було нерозривно пов'язане з пошуком Google, причому значна частина його користувачів потрапляє через запити, що шукають відповіді в його спільнотах. Цей симбіотичний зв'язок означає, що будь-яка алгоритмічна зміна від Google створює хвилі в метриках трафіку Reddit. Керівництво історично применшувало цю залежність, запевняючи інвесторів під час звітних дзвінків, що компанія успішно подолала минулі оновлення та що ключова залученість користувачів залишається стабільною.

Однак поява AI Overviews у 2024 році ознаменувала зміну парадигми, а не просто ще одну настройку алгоритму. Ця функція використовує генеративний ШІ для вилучення та стиснення інформації з джерел, таких як Reddit, безпосередньо на сторінку результатів пошуку. Запевнення керівників, що вони "не хвилювалися" і не бачили "впливу на доходи", тепер перебувають під інтенсивним наглядом, оскільки динаміка відкриття контенту користувачами переписується.

Пошуки без кліків: Тихий вбивця трафіку

Ключовий механізм, що загрожує Reddit, — це поява "пошуку без кліків". Коли AI Overviews надають стислу відповідь на запит, синтезуючи обговорення з Reddit, користувачі можуть отримати те, що їм потрібно, ніколи не переходячи на сам сайт. Це прямо атакує перегляди сторінок і тривалість сесій, на яких ґрунтується дохід від реклами.

Кількісна оцінка загрози

Дані з SEO-платформ, таких як SERanking, вказують на те, що AI Overviews з'являються приблизно для 7-9% пошукових запитів, що менше, ніж при більш агресивних попередніх запусках. Що більш показово, Reddit випав з першої десятки найбільш цитованих доменів у цих AI-резюме. Хоча частота могла знизитися, структурний стимул для Google надавати відповіді, а не просто посилання, залишається постійним зустрічним вітром для реферального трафіку.

Звинувачення в позові: Применшення злив

Позов акціонерів, поданий у червні 2025 року, кристалізує інвестиційні ризики. У ньому стверджується, що керівництво Reddit не розкрило, що зміни AI від Google спричиняють унікальне, суттєве скорочення трафіку, дозволяючи пошуки без кліків. У скарзі стверджується, що керівництво знало, що збільшення обсягу пошуку "Reddit" було оманливим — користувачі знаходили відповіді в Google, а не намагалися відвідати сайт, — проте публічно рекламувало стабільність бізнесу та надійне зростання.

Ця справа захоплююча, оскільки вона висвітлює вторинний ризик ШІ: загрозу від інновацій постачальника. Ризик для Reddit походив не від власного використання ШІ, а від ШІ Google, який постачає критичний ресурс — трафік користувачів. Це підкреслює, як корпоративні розкриття мають розвиватися, щоб враховувати ці взаємопов'язані технологічні порушення.

Дані розповідають іншу історію: AI Overviews відступають?

Остання аналітика представляє нюансовану картину. Після поширеної критики неточних AI-відповідей Google, здається, зменшив помітність AI Overviews. Цитування з Reddit у цих резюме зменшилися. Це відступ може запропонувати тимчасову передишку, але не скасовує довгостроковий стратегічний курс.

Google явно прагне до майбутнього, посиленого ШІ. Такі функції, як AI Overviews, найпоширеніші в категоріях на кшталт Технологій та Соціальних медіа, саме там, де Reddit сильний. Дані свідчать про перекалібрування, а не відступ, що означає, що платформи мають готуватися до реальності, де органічні показники клікабельності постійно перебувають під тиском.

Погляд аналітиків: Пониження рейтингів та конкретні сумніви

Фінансові ринки винесли вердикт занепокоєння. У травні 2025 року аналітики Wells Fargo і Baird понизили рейтинг акцій Reddit, посилаючись на функції ШІ Google як на "постійні" порушення трафіку користувачів, які в кінцевому підсумку зашкодять доходам від реклами. Ці кроки відбулися після третього поспіль кварталу сповільнення зростання щоденних активних користувачів (DAU), що суперечить оптимістичному середньостроковому прогнозу керівництва.

Падіння ціни акцій після цих понижень рейтингу сигналізує, що терпіння інвесторів до оптимістичних наративів вичерпується. Коли аналітики сприймають фундаментальний виклик бізнес-моделі, це створює розрив у довірі, який Reddit має подолати завдяки продемонстрованим результатам, а не просто запевненням.

Стійкість Reddit: Перевага контенту, створеного користувачами

Ось тут і криється потенціал для несподіваного стрибка акцій. Якщо AI-пошук спустошить трафік на узагальнені контент-ферми та медіа-сайти, унікальна цінна пропозиція Reddit може засяяти яскравіше. Його платформи містять обговорення в реальному часі, нюансовані дебати та інформацію, перевірену спільнотою, яку AI-резюме не може повністю охопити. Глибина, автентичність та інтерактивний характер цього контенту є його ровом.

Користувачі, які шукають контекстуального розуміння, різноманітних думок або прямої взаємодії зі спільнотою, все одно матимуть вагому причину відвідувати Reddit безпосередньо. Це могло б дозволити Reddit захопити більшу частку залучених, вірних користувачів, навіть коли загальні канали відкриття контенту фрагментуються, потенційно призводячи до більш надійної та цінної рекламної інвентаризації.

Погляд уперед: Навігація через еволюцію, викликану ШІ

Шлях вперед для Reddit включає стратегічну адаптацію. Він має поглибити пряму залученість користувачів, потенційно використати свої дані через нові партнерства зі ШІ та інноваційні рекламні продукти, щоб оцінювати якісну увагу, а не просто обсяг трафіку. Компанії, які переживуть зсув AI-пошуку, будуть тими, хто пропонує щось незамінне резюме.

Якщо Reddit зможе продемонструвати, що його спільното-орієнтована екосистема більш стійка до пошуків без кліків, ніж ширший ландшафт онлайн-медіа, настрої інвесторів можуть потужно змінитися на позитивні. Тоді стрибок акцій буде ставкою на тривалу людську потребу в зв'язку та контексті — потребу, яку Reddit має унікальну можливість задовольнити в епоху автоматизованих відповідей.