Reddit-Aktie könnte steigen, wenn Googles KI-Suche Online-Medienverkehr zerstört

Die KI-Suchrevolution und ihre Unzufriedenheit

Googles aggressiver Wechsel hin zu einer KI-gestützten Suche, gekennzeichnet durch Funktionen wie KI-Übersichten, verändert grundlegend, wie Nutzer online Informationen finden, und stellt eine existenzielle Bedrohung für traditionelle Web-Traffic-Modelle dar. Dieser Wandel von einer Suchmaschine zu einer Antwortmaschine zielt darauf ab, sofortige, synthetisierte Antworten zu liefern, was potenziell die Notwendigkeit von Klicks auf externe Seiten drastisch reduziert und die Werbeeinnahmen digitaler Verlage lähmt.

In dieser turbulenten Landschaft steht Reddit an einem seltsamen Scheideweg. Während seine Aktie unter Druck steht, weil man sich um Traffic-Umleitung sorgt, könnte seine Grundlage aus authentischen, nutzergenerierten Inhalten zu seinem größten Vermögenswert werden, wenn es den anfänglichen Sturm besser übersteht als herkömmliche Medienunternehmen.

Reddits symbiotischer Tanz mit Google

Reddits Wachstum war untrennbar mit der Google-Suche verbunden, wobei ein erheblicher Teil seiner Nutzer über Suchanfragen kommt, die Antworten in seinen Communities suchen. Diese symbiotische Beziehung bedeutet, dass jede algorithmische Änderung von Google Wellen durch Reddits Traffic-Metriken schickt. Das Management hat diese Abhängigkeit historisch heruntergespielt und versicherte Investoren während Gewinnmitteilungen, dass das Unternehmen frühere Updates erfolgreich gemeistert habe und das Kernnutzer-Engagement stabil bleibe.

Die Einführung von KI-Übersichten im Jahr 2024 stellte jedoch einen Paradigmenwechsel dar, nicht nur eine weitere Algorithmus-Anpassung. Diese Funktion nutzt generative KI, um Informationen aus Quellen wie Reddit direkt auf die Suchergebnisseite zu ziehen und zu verdichten. Die Beruhigung von Führungskräften, sie seien „nicht besorgt“ und sähen „keine Auswirkungen auf die Einnahmen“, steht nun unter intensiver Prüfung, da die Dynamik der Nutzerentdeckung neu geschrieben wird.

Zero-Click-Suchen: Der stille Traffic-Killer

Der Kernmechanismus, der Reddit bedroht, ist der Aufstieg der „Zero-Click-Suche“. Wenn KI-Übersichten eine prägnante Antwort auf eine Anfrage liefern, indem sie Reddit-Threads synthetisieren, erhalten Nutzer möglicherweise, was sie brauchen, ohne jemals auf die Seite zu klicken. Dies greift direkt die Seitenaufrufe und Sitzungsdauern an, die den Werbeeinnahmen zugrunde liegen.

Die Bedrohung quantifizieren

Daten von SEO-Plattformen wie SERanking deuten darauf hin, dass KI-Übersichten bei etwa 7-9 % der Suchen erscheinen, ein Rückgang gegenüber früheren, aggressiveren Rollouts. Noch aussagekräftiger ist, dass Reddit aus den zehn am häufigsten zitierten Domains in diesen KI-Zusammenfassungen herausgefallen ist. Auch wenn die Häufigkeit gesunken sein mag, bleibt der strukturelle Anreiz für Google, Antworten und nicht nur Links zu liefern, ein permanenter Gegenwind für den Verweisverkehr.

Klagevorwürfe: Den Niedergang herunterspielen

Die im Juni 2025 eingereichte Aktionärsklage kristallisiert die Anlagerisiken. Sie behauptet, Reddits Führung habe nicht offengelegt, dass Googles KI-Änderungen durch die Ermöglichung von Zero-Click-Suchen einen einzigartigen, wesentlichen Rückgang des Traffics verursachten. Die Klage argumentiert, dass das Management wusste, dass die gestiegene Suchanfrage nach „Reddit“ trügerisch war – Nutzer fanden Antworten auf Google, nicht auf der Website – und dennoch öffentlich Geschäftsstabilität und zuverlässiges Wachstum pries.

Dieser Fall ist faszinierend, weil er ein sekundäres KI-Risiko hervorhebt: die Bedrohung durch die Innovation eines Zulieferers. Das Risiko für Reddit entstand nicht aus der eigenen KI-Nutzung, sondern aus der von Google, die eine kritische Ressource liefert – Nutzerverkehr. Es unterstreicht, wie Unternehmensoffenlegungen sich weiterentwickeln müssen, um diese miteinander verbundenen technologischen Störungen zu adressieren.

Daten erzählen eine andere Geschichte: KI-Übersichten auf dem Rückzug?

Aktuelle Analysen zeigen ein nuanciertes Bild. Nach weit verbreiteter Kritik an ungenauen KI-Antworten hat Google die Prominenz von KI-Übersichten scheinbar zurückgefahren. Zitate von Reddit haben in diesen Zusammenfassungen abgenommen. Dieser Rückzug könnte eine vorübergehende Verschnaufpause bieten, aber er negiert nicht die langfristige strategische Ausrichtung.

Google ist eindeutig einer KI-angereicherten Zukunft verpflichtet. Funktionen wie KI-Übersichten sind in Kategorien wie Technologie und soziale Medien am weitesten verbreitet, genau dort, wo Reddit stark ist. Die Daten deuten auf eine Neukalibrierung, nicht auf einen Rückzug hin, was bedeutet, dass Plattformen sich auf eine Realität vorbereiten müssen, in der organische Klickraten dauerhaft unter Druck stehen.

Die Analystenperspektive: Herabstufungen und konkrete Zweifel

Die Finanzmärkte haben ein Urteil der Besorgnis gefällt. Im Mai 2025 stuften Analysten von Wells Fargo und Baird die Reddit-Aktie herab und nannten Googles KI-Funktionen als „permanente“ Störungen des Nutzerverkehrs, die letztlich die Werbeeinnahmen schädigen würden. Diese Schritte folgten auf ein drittes aufeinanderfolgendes Quartal mit verlangsamtem Wachstum der täglich aktiven Nutzer (DAU), was dem optimistischen mittelfristigen Ausblick des Managements widersprach.

Der Kursrückgang nach diesen Herabstufungen signalisiert, dass die Geduld der Investoren für optimistische Narrative schwindet. Wenn Analysten eine grundlegende Herausforderung für das Geschäftsmodell wahrnehmen, entsteht eine Glaubwürdigkeitslücke, die Reddit durch nachgewiesene Leistung und nicht nur durch Beruhigung überbrücken muss.

Reddits Widerstandsfähigkeit: Der Vorteil nutzergenerierter Inhalte

Hier liegt das Potenzial für einen überraschenden Aktiensprung. Wenn die KI-Suche den Verkehr zu generischen Content-Farmen und Medienseiten verwüstet, könnte Reddits einzigartiges Wertversprechen heller strahlen. Seine Plattformen beherbergen Echtzeit-Diskussionen, nuancierte Debatten und von der Community verifizierte Informationen, die eine KI-Zusammenfassung nicht vollständig erfassen kann. Die Tiefe, Authentizität und interaktive Natur dieser Inhalte sind sein Graben.

Nutzer, die kontextuelles Verständnis, vielfältige Meinungen oder direkte Community-Interaktion suchen, werden immer noch einen überzeugenden Grund haben, Reddit direkt zu besuchen. Dies könnte es Reddit ermöglichen, einen größeren Anteil engagierter, loyaler Nutzer zu gewinnen, selbst wenn sich die allgemeinen Entdeckungskanäle fragmentieren, was potenziell zu robusteren und wertvolleren Werbeinventaren führen könnte.

Blick nach vorn: Die KI-erzwungene Evolution navigieren

Der Weg nach vorn für Reddit beinhaltet strategische Anpassung. Es muss das direkte Nutzer-Engagement vertiefen, potenziell seine Daten durch neue eigene KI-Partnerschaften nutzen und seine Werbeprodukte innovieren, um qualitative Aufmerksamkeit über reines Traffic-Volumen zu stellen. Die Unternehmen, die die KI-Suchverschiebung überleben, werden diejenigen sein, die etwas Unersetzbares durch eine Zusammenfassung bieten.

Wenn Reddit demonstrieren kann, dass sein community-gesteuertes Ökosystem widerstandsfähiger gegenüber Zero-Click-Suchen ist als die breitere Online-Medienlandschaft, könnte die Stimmung der Investoren stark positiv umschwenken. Der Sprung der Aktie wäre dann eine Wette auf das anhaltende menschliche Bedürfnis nach Verbindung und Kontext – ein Bedürfnis, das Reddit in einem Zeitalter automatisierter Antworten einzigartig positioniert ist, zu erfüllen.