GoogleのAI検索がオンラインメディアのトラフィックを破壊すれば、Reddit株は急騰する可能性
AI検索革命とその不満
GoogleがAI概要などの機能で示す、AI主導の検索への積極的な転換は、ユーザーがオンラインで情報を見つける方法を根本的に再構築しており、従来のウェブトラフィックモデルに存続の脅威をもたらしています。検索エンジンから回答エンジンへのこの転換は、即時で統合された回答を提供することを目指し、外部サイトへのクリックの必要性を大幅に削減し、デジタル出版社の広告収入を壊滅させる可能性があります。
この激動の状況において、Redditは奇妙な岐路に立っています。トラフィックの分散化への懸念から株価は圧力に直面していますが、その本質的でユーザー生成のコンテンツという基盤は、従来のメディア企業よりも初期の嵐をうまく乗り切ることができれば、最大の資産となる可能性があります。
GoogleとのRedditの共生的な関係
Redditの成長はGoogle検索と密接に結びついており、ユーザーの相当部分は、そのコミュニティ内で答えを求めるクエリを通じて到着しています。この共生的関係は、Googleによるアルゴリズムの変更がRedditのトラフィック指標に波紋を送ることを意味します。経営陣は歴史的にこの依存性を軽視し、決算説明会で投資家に対し、同社は過去のアップデートをうまく乗り切り、コアユーザーのエンゲージメントは安定していると保証してきました。
しかし、2024年に導入されたAI概要は、単なる別のアルゴリズム調整ではなく、パラダイムシフトを表していました。この機能は生成AIを使用して、Redditなどのソースから情報を引き出し、検索結果ページに直接要約して表示します。幹部による「心配していない」および「収益への影響はない」という保証は、ユーザーの発見の力学が書き換えられている今、激しい精査の下にあります。
ゼロクリック検索：静かなトラフィックキラー
Redditを脅かす核心的なメカニズムは、「ゼロクリック検索」の台頭です。AI概要がRedditのスレッドを統合してクエリに対する簡潔な回答を提供するとき、ユーザーはサイトにクリックスルーすることなく必要な情報を得るかもしれません。これは、広告収入を支えるページビューとセッション時間を直接攻撃します。
脅威の定量化
SERankingなどのSEOプラットフォームからのデータは、AI概要が検索の約7〜9％に表示されることを示しており、以前のより積極的な展開からは減少しています。さらに示唆に富むことに、RedditはこれらのAI要約で最も引用されるドメインのトップ10から脱落しています。頻度は低下したかもしれませんが、Googleがリンクだけでなく回答を提供するという構造的なインセンティブは、リファラルトラフィックに対する恒久的な逆風のままです。
訴訟の主張：大雨を軽視
2025年6月に提起された株主訴訟は、投資リスクを明確にしました。それは、Redditのリーダーシップが、GoogleのAI変更がゼロクリック検索を可能にすることで、独自の、重要なトラフィック減少を引き起こしていることを開示しなかったと主張しています。訴状は、経営陣が「Reddit」の検索ボリュームの増加が欺瞞的であること（ユーザーはサイトを訪れようとしているのではなく、Googleで答えを見つけていた）を知りながら、公的には事業の安定性と信頼できる成長を誇示したと論じています。
このケースが興味深いのは、二次的なAIリスク、つまりサプライヤーのイノベーションからの脅威を浮き彫りにしているからです。Redditへのリスクは、自社のAI使用からではなく、重要なリソースであるユーザートラフィックを供給するGoogleのAIから生じました。これは、企業の開示がこれらの相互接続された技術的混乱に対処するために進化しなければならないことを強調しています。
データが語る別の物語：AI概要は後退しているのか？
最近の分析は、微妙な絵を提示しています。不正確なAI回答への広範な批判を受けて、GoogleはAI概要の顕著性を縮小したようです。Redditからの引用はこれらの要約内で減少しています。この後退は一時的な息抜きを提供するかもしれませんが、長期的な戦略的方向性を否定するものではありません。
Googleは明らかにAI強化された未来にコミットしています。AI概要のような機能は、テクノロジーやソーシャルメディアなどのカテゴリーで最も普及しており、まさにRedditが強い分野です。データは、後退ではなく再調整を示唆しており、プラットフォームはオーガニッククリックスルー率が恒久的に圧力下にある現実に備えなければならないことを意味します。
アナリストの視点：格下げと具体的な疑念
金融市場は懸念の評決を下しました。2025年5月、ウェルズ・ファーゴとベアードのアナリストは、GoogleのAI機能をユーザートラフィックへの「恒久的な」混乱であり、最終的に広告収入を損なうものとして、Reddit株を格下げしました。これらの動きは、経営陣の中期的な楽観的な見通しに矛盾する、3四半期連続の日次アクティブユーザー（DAU）成長の鈍化に続くものでした。
これらの格下げに続く株価の下落は、楽観的な物語に対する投資家の忍耐が薄れていることを示しています。アナリストが根本的なビジネスモデルの課題を認識するとき、それはRedditが単なる保証ではなく、実証されたパフォーマンスを通じて埋めなければならない信頼性のギャップを生み出します。
Redditの回復力：ユーザー生成コンテンツの優位性
ここに、驚くべき株価急騰の可能性があります。もしAI検索が一般的なコンテンツファームやメディアサイトへのトラフィックを壊滅させれば、Redditの独自の価値提案はより輝く可能性があります。そのプラットフォームは、AI要約が完全に捉えることのできない、リアルタイムの議論、微妙な議論、コミュニティ検証済みの情報をホストしています。このコンテンツの深さ、本物性、インタラクティブな性質がその堀です。
文脈理解、多様な意見、または直接的なコミュニティ交流を求めるユーザーは、依然としてRedditに直接アクセスする説得力のある理由を持つでしょう。これは、全体的な発見チャネルが断片化する中でも、Redditが関与度の高い忠実なユーザーのより大きなシェアを獲得し、より強固で価値のある広告在庫につながる可能性を許します。
今後を見据えて：AIが強制する進化を乗り切る
Redditの前進の道は、戦略的適応を含みます。直接的なユーザーエンゲージメントを深め、自社の新しいAIパートナーシップを通じてデータを活用し、単なるトラフィック量ではなく質の高い注目を評価するように広告製品を革新しなければなりません。AI検索のシフトを生き残る企業は、要約では置き換えられない何かを提供する企業になるでしょう。
もしRedditが、そのコミュニティ主導のエコシステムが、より広範なオンラインメディア環境よりもゼロクリック検索に対して回復力があることを実証できれば、投資家センチメントは強力にポジティブに振れる可能性があります。その場合の株価の急騰は、自動化された回答の時代において、Redditが独自の立場で満たすことができる、つながりと文脈への人間の永続的な必要性への賭けとなるでしょう。